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丙烯:2020年中盘点与展望

摘要 【丙烯:2020年中盘点与展望】2020年上半年,国内丙烯市场风云再起,行情发展瞬息万变。回顾1-6月份,丙烯市场有过5100元/吨的谷底时刻,也曾攀上7950元/吨的高峰,整体市场运行区间大致处于5000-7500元/吨,均价约6399元/吨。与原油相关性相关系数为0.588,相关程度较去年同期增强。(中宇资讯)

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  2020年上半年,国内丙烯市场风云再起,行情发展瞬息万变。回顾1-6月份,丙烯市场有过5100元/吨的谷底时刻,也曾攀上7950元/吨的高峰,整体市场运行区间大致处于5000-7500元/吨,均价约6399元/吨。与原油相关性相关系数为0.588,相关程度较去年同期增强。

  就丙烯市场运行情况来看,大致分为以下两个阶段:

  1-3月,春节假期后紧随国内疫情爆发,库存压力及运行阻力之下,国内石化市场迅速走弱,随后国外疫情发展拖累国内市场恢复进展,国际原油暴跌再度挫伤市场市场信心,丙烯市场重心逐步下行,直至4月2日的冰点价格5100元/吨。

  4-6月,国内复工复产进程下,丙烯上下游开工逐步回升,整体市场运行向好。其中4月中上旬,因口罩需求带动下,主力下游聚丙烯期现货走高,下游厂家采购原料丙烯积极性提升,带动丙烯市场冲高至7950元/吨的高位,但其他化工下游跟进乏力,造成短期丙烯市场暴涨暴跌现象,挫伤下游用户信心,短期交投迟缓。

  整体上半年行情虽受到国内外疫情错峰影响,以及国际原油暴跌所带来的的利空叠加,但由于国内疫情形势控制得当,且有部分下游产品作为防疫物资需求支撑下,丙烯产业链整体复工复产进程较快,市场运行并未陷入谷底。

  产量方面,截止6月末,大陆丙烯装置平均开工率为70.61%,丙烯总产量为1584万吨,与去年同期的1618万吨相比,同比下滑2.09%。总体来看,除2月份因疫情影响丙烯产量出现大幅减少外,3月丙烯生产企业复工复产进程较快,部分装置年度检修虽有延后情况,但整体变化不大,后续丙烯新产能逐步投放补充市场供应,4-6月丙烯月产量持续增长。

  产能方面,截止6月末,我国大陆丙烯总产能达4201万吨/年,2020年上半年共有三家丙烯新产能投放(详见下表),新增产能共计133万吨/年。

厂家工艺丙烯产能(万吨/年)投产时间
大连恒力石化蒸汽裂解402020年1月29号开车成功
吉林康乃尔化工MTO16.52020年4月15号开车成功
中科湛江炼化蒸汽裂解+催化裂化752020年6月16日投产

  进出口情况来看,整体上半年受国内外疫情等因素影响,终端订单跟进不足,下游企业开工负荷受限,对原料需求度不高,且海外丙烯现货供应有限,整体进口量下滑较大。2020年1-5月,丙烯总进口量为86万吨,与去年同期的137万吨相比,减少了51万吨,同比下滑37.18%。后续来看,华东地区部分PDH新产能将逐步投放,届时,该地区下游用户对进口丙烯的依赖程度将进一步减弱。

  综上而言,目前国内丙烯市场已逐步回归由供需基本面引导的节奏,整体市场呈现较为平衡的周期性运转,上下游产业链整体盈利情况尚佳,新产能投放有序推进。下半年来看,丙烯上下游产能或同步推进,但仍有部分产能释放将对市场格局产生影响,需关注华东地区丙烯产能投产进展,山东、东北地区下游产能推进情况。

  就价格运行而言,整体宏观层面经济运行弱势难改,终端订单跟进不足,制约下游产品排库进展,对丙烯市场而言,虽整体石化市场处于修复阶段,但疫情反复及国际原油低位运行所带来的下行风险仍存在,且疫情后期,下游聚丙烯强势行情已有所减弱,故中宇预计三季度丙烯市场运行或先落后涨,后期“金九银十”之际有望助推丙烯市场回归7000大关。

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